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CMBS

読み：しーえむびーえす

商業用不動産ローン担保証券(Commercial Mortgage Backed Securities)。
オフィスビルやショッピングセンターなど、非居住用不動産向けのノンリコースローン(非遡及型貸付債権)をプールして、それを担保に発行される証券のこと。
償還リスクの度合いに応じていくつかのクラスに切り分けて(トランシュ)、デット型として証券化するのが一般的。
しくみが複雑で投資の難易度は高い。